Les ventes du Groupe s’établissent à 6,2 milliards € sur le trimestre, en baisse de 5,4% mais stables hors effet de change
L’effet de change représente l’intégralité de la baisse, reflétant la forte appréciation de l’euro vis-à-vis du dollar US et de la plupart des devises.
L’activité Pneu enregistre un effet volume limité (-1,4%), confirmant l’inflexion favorable constatée au 4ème trimestre 2025. Les ventes au Remplacement sont en croissance, portées par la progression de la marque MICHELIN (+3% en volume).
L’effet mix de +1,9% est tiré par le mix produit du segment Consommateur et par un mix favorable entre activités.
L’effet prix négatif intègre l’impact différé des clauses d’indexation sur les contrats à moyen terme suite aux baisses de coût des matières premières en 2025.
L’activité Polymer Composite Solutions affiche une croissance de 5,1%, incluant l’intégration de Cooley Group effective à fin janvier.
Segment Consommateur : chiffre d’affaires en baisse de 4,4% en valeur nominale, en croissance de 1,3% hors effet de change
Les volumes de pneus Tourisme-Camionnette progressent de 1%, tirés par la marque MICHELIN sur le marché du Remplacement (+6%) qui renforce ses positions de marché.
Les ventes en Première monte restent en repli du fait des marchés (-4% global, dont -12% Chine) et d’un mix défavorable lié aux marques et modèles de véhicules produits.
L’enrichissement structurel du mix produit se poursuit, les dimensions « 18 pouces et plus » atteignant 69% des ventes MICHELIN sur le trimestre.
L’obtention de trois JD Power Awards aux Etats-Unis illustre une nouvelle fois le leadership de MICHELIN en matière de satisfaction client.
Les activités Deux-roues sont en forte croissance, portée notamment par les segments Moto Leisure et Scooter premium.
Segment Transport : baisse du chiffre d’affaires liée à la Première monte et aux parités de change
Le chiffre d’affaires baisse de 11,3%, dont près de 6% lié aux Volumes et 4% à l’effet de change.
En Première monte, les volumes de vente restent pénalisés par des marchés en fort repli en Amérique du Nord (-19%) et du Sud (-16%), et par la baisse pilotée de nos parts de marchés sur certains comptes.
Au Remplacement, les ventes de pneus neufs progressent en Europe mais sont en retrait en Amérique du Nord sur un marché du fret déprimé.
Les offres de services aux flottes poursuivent leur renforcement, notamment Michelin Connected Fleet qui progresse en Amérique du Sud.
Segment Spécialités : stabilisation progressive de Beyond Road, croissance des activités Mining et Avion
Le chiffre d’affaires baisse de 3,3%, fortement pénalisé par l’effet de change (-6%). Les volumes progressent de 2,5%.
L’activité Beyond Road se stabilise à périmètre constant, malgré un marché de Première monte encore faible en Agricole. La marque MICHELIN est en croissance, portée notamment par le segment Infrastructure. Le périmètre d’activité diminue de 1% suite à la cession en 2025 des activités de pneus et chenilles pour petits engins de construction.
Les ventes au segment des Mines sont en croissance, le Groupe renforce ses positions sur un marché porteur.
Les activités Avion progressent, l’effet du conflit au Moyen-Orient restant limité sur la période.
Segment Polymer Composite Solutions : chiffre d’affaires en hausse, tiré par la croissance externe
Polymer Composite Solutions renforce l’équilibre entre ses activités, et enregistre une hausse de chiffre d’affaires de 5,1% sur la période, malgré un effet de change défavorable (-5%).
Les catégories Joints et Tissus enduits enregistrent une progression solide, les Courroies sont en légère croissance. Les Convoyeurs sont en retrait dans un contexte de marché en net repli en Australie, et en raison d'opérations de maintenance dans une usine.
L’intégration de Cooley Group effective fin janvier génère un effet périmètre favorable (+10%) sur le trimestre, le segment poursuit sa croissance externe avec les intégrations annoncées de Flexitallic en avril et de TexTech, attendue autour de mi-2026.
Perspectives 2026
Le conflit au Moyen-Orient génère des incertitudes concernant la demande mondiale. Il accroît le risque de perturbation de l’approvisionnement en matières premières et entraîne une hausse des coûts d’achat, principalement pour les matières premières et l’énergie.
La gestion de crise du Groupe vise à garantir la sécurité des personnes et la continuité des opérations. Michelin s’appuie sur ses forces : des équipes engagées et responsabilisées, une agilité en temps de crise éprouvée, des opérations local-to-local réduisant l’interdépendance géographique, une intégration verticale assurant une meilleure résilience de ses approvisionnements.
Dans ce contexte imprévisible, le Groupe réévalue de façon régulière l’évolution des marchés et de ses chaines d’approvisionnement. A ce stade, la guidance 2026 reste inchangée.