12-02-2025
Les ventes du Groupe et le résultat opérationnel des secteurs ont bénéficié d’une solide amélioration de l’effet mix, malgré des volumes en retrait. La marge est stable à taux de change constants, à 12,6%.
Démontrant sa capacité à s’adapter à des marchés incertains, Michelin enregistre en 2024 un résultat opérationnel des secteurs de 3,4 milliards € et un cash-flow libre de 2,2 milliards €.
Les ventes du Groupe et le résultat opérationnel des secteurs ont bénéficié d’une solide amélioration de l’effet mix, malgré des volumes en retrait. La marge est stable à taux de change constants, à 12,6%.
Les ventes totalisent 27,2 milliards €, avec un effet mix très positif de 1,9 % reflétant l’approche valeur du Groupe.
Les volumes de pneus sont en baisse de 5,1 % en raison du déclin simultané de la Première monte dans tous les secteurs, de l’intensification de la concurrence sur les marchés de masse et de contraintes conjoncturelles dans les Activités de Spécialités.
Michelin renforce ses positions de marché dans les régions et secteurs ciblés, notamment les pneus Tourisme 18 pouces et plus, les flottes de transport de référence, ainsi que les pneus miniers et avion.
Le résultat opérationnel des secteurs s’établit à 3,4 milliards € avec une marge stable à 12,6 % à taux de change constants, favorisé par l’enrichissement du mix et par l’amélioration de la performance opérationnelle en dépit d’un faible taux de charge des capacités industrielles.
L’effet de change a pénalisé les ventes de 1,0 % et le résultat opérationnel des secteurs de 2,0 %, la plupart des devises ayant baissé par rapport à l’euro.
Le segment Automobile et Deux-roues (SR1) enregistre une marge opérationnelle de 13,1 %. En dépit de volumes pénalisés par le ralentissement de la Première monte, elle est soutenue par un fort enrichissement du mix des ventes, avec désormais 65% des ventes tourisme MICHELIN réalisées en dimensions 18 pouces et plus.
Le segment Transport routier (SR2) confirme le rétablissement de sa marge opérationnelle, à 9,0%, grâce à une approche sélective des marchés et une revalorisation des offres de produits et de solutions. Le résultat opérationnel augmente de 26 % malgré l’impact du ralentissement des marchés de Première monte en Europe (-20 %) et en Amérique du Nord et Centrale (-11 %).
Le segment Spécialités (SR3) a subi une baisse conjoncturelle des ventes et de marge opérationnelle, en raison du recul marqué des marchés Première monte dans les activités Agricole et Construction, et de contraintes ponctuelles sur le marché minier. Les activités Avion et Polymer Composite Solutions sont en croissance. Sur des marchés aux fondamentaux prometteurs, le Groupe renforce ses positions.
Le Groupe renforce sa position financière grâce à une forte génération de trésorerie.
Le Cash-flow libre avant acquisitions s’élève à 2,2 milliards €, avec un EBITDA représentant 19,7 % des ventes, en hausse de 0,3 point.
Le Résultat net est en légère baisse, à 1,9 milliard €.
Un dividende de 1,38 € par action sera soumis à l’Assemblée Générale.
Florent Menegaux, Président : “ Mes premiers mots s’adressent à l’ensemble de nos équipes dans le monde, qui font preuve au quotidien d’un engagement sans faille. Je tiens à les saluer. Nos résultats 2024 sont solides, et ce, dans un contexte économique et géopolitique particulièrement instable. Pour maintenir notre compétitivité, nous avons également dû prendre des décisions de restructurations industrielles fortes et difficiles, en Pologne, en Chine, au Sri Lanka et en France. Michelin continue à déployer sa stratégie Michelin in Motion 2030 ”.
Guidance
Les marchés des pneumatiques devraient connaître une légère croissance en 2025, mais un déclin au premier semestre en raison de la baisse de la demande en Première monte. Dans un environnement très incertain, Michelin vise une progression de son résultat opérationnel des secteurs à taux de change constants par rapport à 2024, et une génération de cash-flow libre avant acquisitions supérieure à 1,7 milliard €.
Le Groupe maintient ses objectifs pour 2026 tels que communiqués lors de sa Journée Investisseurs 2024.
Guidance
Dans un environnement très incertain, Michelin vise une progression de son résultat opérationnel des secteurs à taux de change constants par rapport à 2024, et une génération de cash-flow libre avant acquisitions supérieure à 1,7 milliard €.