Les résultats du premier semestre 2026 confirment la capacité du Groupe à réaliser une performance opérationnelle solide dans un environnement économique chahuté, marqué par un effet de change particulièrement défavorable et des marchés Première monte encore déprimés.
Le chiffre d’affaires s'élève à 12,7 milliards €, en repli de 2,6% en publié mais en hausse de 0,5% à parités constantes. L’effet prix-mix positif de 0,9% est porté par l’enrichissement du mix Produit et le dynamisme de la marque MICHELIN dont les volumes progressent de 5% au Remplacement. L’effet volume de -0,9% traduit le recul de la Première monte et des marques Tier 3. L’effet périmètre favorable est lié aux acquisitions de Cooley Group et Flexitallic.
Le résultat opérationnel des secteurs atteint 1,45 milliard €, soit 11,4% des ventes, contre 11,1% au premier semestre 2025. À périmètre et parités constants, il progresse de 103 M€ (+7%), porté par des effets prix-mix et matières premières favorables, partiellement atténués par la hausse des coûts industriels et logistiques (inflation et droits de douane). En parallèle, le Groupe poursuit l’adaptation de ses capacités industrielles dans le monde.
Le cash-flow libre avant M&A atteint +282 millions €, en progression de +384 M€ par rapport au premier semestre 2025. A 26%, le ratio d'endettement net reflète la solidité financière du Groupe.
Performance par segment :
Le segment Consommateur affiche un chiffre d’affaires de 6 926 M€ et une marge opérationnelle de 12,5% (+0,4 pt), porté par une bonne dynamique des ventes à la marque MICHELIN au Remplacement (dont le succès des nouvelles gammes MICHELIN Primacy 5 Energy et Pilot Sport 5 Energy), et par une croissance des activités Deux-roues.
Le segment Transport enregistre un chiffre d’affaires de 2 813 M€ et une marge de 5,9% (+0,3 pt), en amélioration malgré la faiblesse persistante de la Première monte aux Amériques. Le Groupe renforce ses positions au Remplacement notamment en Europe.
Le segment Spécialités réalise un chiffre d’affaires de 2 220 M€ avec une marge stable à 14,1%, portés par la croissance du Mining et de l’Avion, mais toujours fortement pénalisés par un marché de première monte Agricole au plus bas depuis 10 ans.
Le segment Polymer Composite Solutions progresse en chiffre d’affaires de 14% à 728 M€, sous l’effet des acquisitions récentes, avec une marge de 13,6%. Les activités de Joints, Tissus enduits et Courroies sont en croissance, alors que les Convoyeurs font face à des marchés difficiles notamment en Australie. La transformation du portefeuille s'accélère vers des marchés diversifiés, moins cycliques et à forte valeur ajoutée.
Perspectives 2026
Dans un environnement toujours caractérisé par les incertitudes économiques et géopolitiques, Michelin confirme sa guidance annuelle : un résultat opérationnel des secteurs supérieur à celui de 2025 à taux de change et périmètre constants, et un cash-flow libre avant M&A supérieur à 1,6 milliard €.
Le Groupe s'appuie sur la force de la marque MICHELIN, sa puissance d'innovation, la qualité de ses produits & services et l'engagement de ses équipes, et poursuit l'exécution de sa feuille de route Michelin in Motion 2030.