Résultats annuels 2023

Webcast de la conférence Analystes / Investisseurs du 12 février 2024

Michelin améliore en 2023 son résultat opérationnel des secteurs à 3,6 milliards € et délivre un Free cash flow élevé de 3,0 milliards €, reflétant la solidité de sa stratégie.

Michelin a enregistré en 2023 un résultat opérationnel des secteurs record malgré des marchés et des devises défavorables, démontrant une fois de plus la qualité de son modèle d’affaires tout en améliorant l'engagement des équipes et en accélérant sa feuille de route en matière de développement durable.
Cette performance illustre la stratégie du Groupe de pleinement valoriser ses solutions différenciantes, conçues pour répondre aux besoins de plus en plus exigeants des clients.

 

Ventes totalisant 28,3 milliards d'euros, en hausse de 2,0 % à taux de change constants, le mix et les prix ayant compensé les conditions défavorables du marché. Les ventes Hors-Pneus ont augmenté de 10 % :

  • Ventes sur les marchés sell-in du pneu globalement stables malgré un mix défavorable, avec une Première monte en croissance dans la plupart des segments et un Remplacement pénalisé par un déstockage massif (aujourd’hui considéré comme achevé).
  • Volume de ventes Pneus en recul de 4,7 %, reflétant la stratégie du Groupe de donner la priorité aux marchés et aux segments qui apprécient sa proposition de valeur unique.
  • Effet prix-mix positif de 5,7 %, dont 1,2 % d’effet mix tiré par les axes produits et géographies.
  • Ventes Hors-Pneus en hausse de 10 %, soit 146 millions € à périmètre constant. L’intégration de Flex Composite Group est en bonne voie.
  • Effet de change négatif de 2,9 %, la plupart des devises ayant baissé par rapport à l'euro.

 

Le résultat opérationnel des secteurs a atteint un niveau record de 3,6 milliards € et la marge opérationnelle a augmenté de 0,7 point pour atteindre 12,6 % du chiffre d’affaires :

  • Effet prix bénéficiant de l'impact des ajustements passés en 2022.
  • Effet mix substantiel résultant du ciblage des marchés et des segments, et de l’amélioration de la proposition de valeur.
  • Amélioration de la performance opérationnelle compensant les facteurs d'inflation des coûts.

 

Un cash-flow libre avant acquisitions de 3,0 milliards d'euros reflétant l'amélioration de l'EBITDA et la forte réduction du fonds de roulement :

  • Hausse de 4% de l’EBITDA à 5,5 milliards d'euros, soit 19,4 % du chiffre d'affaires.
  • Réduction de 1,0 milliard € du besoin en fonds de roulement reflétant une baisse des volumes et de la valeur des stocks.
  • Contribution positive de 0,2 milliard € des co-entreprises et entreprises associées, notamment grâce à la Joint-Venture de distribution TBC aux États-Unis.

 

La rentabilité des capitaux propres (ROCE) a atteint 11,4 %, en hausse de 0,6 point, reflétant la performance intrinsèque et la gestion active du portefeuille.

Le résultat net de l’exercice est stable à 2,0 milliards € malgré des provisions pour restructuration industrielle de 0,6 milliard €. Un dividende de 1,35 € par action sera soumis à l’Assemblée générale, en hausse de 8% par rapport à 2022.

Compte tenu de sa génération structurelle de trésorerie et de la solidité de sa structure financière, le Groupe va lancer un programme de rachat d'actions, qui pourrait représenter jusqu'à 1 milliard d'euros sur la période 2024-2026.

Michelin poursuit sa stratégie "Michelin in Motion 2030" sur ses deux autres piliers. En ce qui concerne les Personnes, 2023 a enregistré un taux d'engagement record de 83,5 %. Le Groupe améliore également son empreinte environnementale en réduisant de 10 % ses prélèvements d'eau et de 6 % ses émissions de CO2 (scopes 1&2).

Dans un environnement économique difficile, nos équipes très engagées ont contribué à délivrer les très solides résultats que nous annonçons aujourd'hui pour 2023. Je tiens à les remercier chaleureusement pour leur formidable capacité d'adaptation au quotidien. Notre Groupe a démontré sa capacité à atteindre les objectifs fixés pour 2023 dans le cadre de sa stratégie "Michelin in Motion 2030" et poursuit son déploiement avec confiance.
Florent Menegaux, Président

Guidance 2024

Dans un contexte de marchés mondiaux stables, l’objectif de Michelin est de dégager un résultat opérationnel des secteurs supérieur à 3,5 milliards € à taux de change constant et un cash-flow libre publié avant acquisitions supérieur à 1,5 milliards €.

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