Lexique Lexique technique des termes et abréviations financières. Imprimer A - Que signifie le terme « Actif économique » ? Somme des immobilisations nettes des amortissements (plus certains autres actifs non courants) et du BFR. Les capitaux employés sont la contrepartie de l’actif économique au passif du bilan. Que signifie le terme « Action » ? Titre négociable détenu par l’actionnaire et représentant une partie du capital d’une société. À cette action sont attachés des droits d’information et le droit de vote en Assemblée générale ainsi que des droits à caractère financier (comme le droit au dividende le droit préférentiel de souscription). L’action peut être nominative ou au porteur. Que signifie le terme « Amf – autorité des marchés financiers » ? Issue de la fusion en 2002 de la Commission des Opérations de Bourse (COB) et du Conseil des Marchés Financiers (CMF), l’AMF fixe les règles de fonctionnement et de déontologie des marchés financiers en France. Elle veille à la protection de l’épargne investie en valeurs mobilières et à la qualité de l’information financière délivrée aux investisseurs et aux actionnaires. Elle contrôle également les agences de notation, les analystes financiers et les marchés. Que signifie le terme « Autocontrôle » ? Part de son propre capital détenue par une société. Les actions représentant l’autocontrôle sont privées de droit de vote et ne perçoivent pas de dividende. Que signifie le terme « Avis d’opéré » ? Document adressé par un intermédiaire financier à son client suite à un ordre (achat/vente) et décrivant les conditions d’exécution de cet ordre. B - Que signifie le terme « Bénéfice net par action – bnpa » ? Bénéfice net part du Groupe divisé par le nombre d’actions composant le capital de la société. Que signifie le terme « Besoin en fonds de roulement – bfr » ? Montant nécessaire pour financer les stocks et les crédits accordés par l’entreprise à ses clients (créances commerciales), diminué des crédits consentis à l’entreprise par ses fournisseurs (dettes fournisseurs). Que signifie le terme « Blue chip (valeur “phare”) » ? Terme anglo-saxon désignant des valeurs très prisées du grand public et donnant lieu à des volumes d’échanges importants. Michelin est une Blue chip du compartiment A du CAC 40, constitué des capitalisations supérieures à 1 milliard d’euros. C - Que signifie le terme « Cac 40 » ? Indice boursier mesurant l’évolution de 40 valeurs choisies parmi les 100 premières capitalisations boursières selon des critères de liquidité, cotées sur les marchés réglementés d’Euronext à Paris. Que signifie le terme « Capitalisation boursière » ? Valeur attribuée par la Bourse à une société à une date donnée. Elle est égale au cours de l’action multiplié par le nombre d’actions constituant le capital. Que signifie le terme « Capitaux propres (avant ou après distribution) » ? Capitaux appartenant aux actionnaires. Ils comprennent les souscriptions en capital, la partie mise en réserve des résultats cumulés des années antérieures et : - les résultats de l’exercice (avant distribution), - la part des résultats de l’exercice mise en réserve (après distribution). Que signifie le terme « Cash-flow libre (free cash flow) » ? Le cash flow libre s’entend avant dividende et toutes opérations de financement. Il est égal aux flux de trésorerie sur activités opérationnelles moins les flux de trésorerie sur activités d’investissement retraités des flux de trésorerie nets sur les actifs financiers de gestion de trésorerie et de garantie d’emprunts. Que signifie le terme « Comptes consolidés » ? États financiers présentant la situation financière d’un groupe de sociétés comme si celles-ci ne formaient qu’une seule et même entité. Pour les sociétés cotées en Europe, ils doivent être établis aux normes IFRS. Que signifie le terme « Consensus » ? Moyenne des prévisions effectuées par les analystes financiers qui suivent une valeur. Que signifie le terme « Cotation » ? Elle détermine le prix d’un titre sur le marché à un instant donné en rapprochant l’offre de la demande. Que signifie le terme « Coupon » ? Droit du propriétaire d’un titre d’encaisser le dividende (s’il s’agit d’une action) ou des intérêts (s’il s’agit d’une obligation) distribués pour un exercice donné. Que signifie le terme « Cours ajusté » ? Cours d’une action recalculé pour tenir compte des opérations ayant modifié le montant du capital comme une division du titre ou une augmentation de capital en numéraire. L’ajustement permet de comparer l’évolution du cours dans le temps. D - Que signifie le terme « Dilution (dilutif) » ? Diminution du bénéfice net par action liée à la création d’actions nouvelles comme dans le cas d’une augmentation de capital, d’une acquisition/fusion ou d’une conversion d’obligations en actions. Que signifie le terme « Dividende » ? Part du bénéfice net de la société distribué aux actionnaires. Dans le cas de Michelin, qui est une Société en Commandite par Actions, ce montant est proposé par les Gérants et voté en Assemblée générale. Que signifie le terme « Division du nominal » ? La division du nominal consiste à augmenter le nombre d’actions Michelin en circulation, ce qui diminue mécaniquement le cours de Bourse. Que signifie le terme « Droit de garde » ? Frais prélevés pour assurer la garde et le service des titres inscrits en compte. La Compagnie Générale des Établissements Michelin assure gratuitement la garde des titres inscrits en compte nominatif pur. E - Que signifie le terme « Ebitda » ? L'EBITDA est un sigle anglais dont la signification est "earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization". L'EBITDA désigne communément les revenus d'une entreprise avant soustraction des intérêts, impôts, dotations aux amortissements et provisions sur immobilisations. Que signifie le terme « Endettement financier net » ? Dettes financières diminuées des disponibilités et des valeurs de placement immédiatement disponibles. Que signifie le terme « Euronext 100 » ? Indice boursier composé des cent premières valeurs en termes de capitalisation boursière et de liquidité de la Bourse paneuropéenne Euronext (Amsterdam, Bruxelles, Lisbonne, Paris). Que signifie le terme « Euronext paris » ? Entreprise qui organise, gère et développe le marché des valeurs mobilières à Paris. Elle exerce une fonction de régulation du marché par délégation de l’AMF. F - Que signifie le terme « Flottant » ? Part du capital d’une société disponible pour les échanges en Bourse. Plus le flottant est important, plus la liquidité des titres est élevée. Le flottant de Michelin est de 100 %. G - Que signifie le terme « Gearing (taux d’endettement) » ? Dettes financières nettes rapportées aux capitaux propres. Que signifie le terme « Goodwill (survaleur) » ? Différence constatée entre le prix d’acquisition d’une entreprise et la valeur de ses capitaux propres à la date d’entrée dans le périmètre du Groupe. I - Que signifie le terme « Ifrs (international financial reporting standards) » ? Normes comptables internationales établies par l’IASB (International Accounting Standards Board). Depuis le 1er janvier 2005, elles sont obligatoires pour toutes les sociétés cotées en Europe (niveau comptes consolidés seulement) pour faciliter la comparaison de leurs états financiers. Que signifie le terme « Indice boursier » ? Instrument de mesure de performance des valeurs d’un marché ou secteur et représentant la moyenne (simple ou pondérée) des cours de l’échantillon représentatif qui le compose. Que signifie le terme « Intérêts minoritaires » ? Part de capital détenue par des investisseurs (dits minoritaires) dans les filiales d’une société consolidée, ces filiales faisant l’objet d’une consolidation globale. Que signifie le terme « Investissement socialement responsable (isr) » ? Consiste à associer des critères sociaux et /ou environnementaux aux objectifs financiers dans toute décision d’investissement. Cet investissement est réalisé dans le but d’encourager une “responsabilisation” accrue de l’entreprise. L - Que signifie le terme « Liquidation » ? Échéance mensuelle où se dénouent les opérations réalisées avec “Service de Règlement Différé”. Il s’agit du 5e jour de Bourse avant la dernière séance du mois à la Bourse de Paris. M - Que signifie le terme « Marge opérationnelle » ? Résultat opérationnel rapporté aux ventes nettes hors taxes. Que signifie le terme « Mif (marchés d’instruments financiers) » ? Directive européenne dont l’objectif est de créer un marché financier intégré pour les opérateurs européens. Entrée en vigueur en novembre 2007, elle définit les règles du jeu entre les marchés et les intermédiaires financiers et également les règles de protection des Investisseurs. O - Que signifie le terme « Obligation » ? Titre de créance négociable émis par une société ou une collectivité publique, rapportant un intérêt et remboursable à une date de maturité et pour un montant fixé à l’avance. Que signifie le terme « Opa (offre publique d’achat) ope (offre publique d’échange) » ? Opération qui consiste pour une société à offrir publiquement aux actionnaires d’une autre société cotée : - d’acheter (OPA) les actions qu’ils détiennent contre le versement d’un prix en numéraire, - d’échanger (OPE) les actions qu’ils détiennent contre des valeurs mobilières émises par elle. Que signifie le terme « Opcvm » ? Organisme de Placement Collectif en Valeurs Mobilières : Société d’investissement collectif en valeurs mobilières (SICAV ) ou Fonds Commun de Placement (FCP). Que signifie le terme « Option de souscription d’actions (ou stock-option) » ? Mode d’intéressement des salariés et des dirigeants d’une société consistant à leur attribuer des options d’achat ou de souscription d’actions de la société à un prix déterminé à l’avance, les bénéficiaires disposant d’un certain délai pour exercer l’option à partir d’une échéance donnée. P - Que signifie le terme « Pas – plan d’actionnariat salarié » ? Programme d’ouverture du capital d’une société à ses salariés à des conditions privilégiées autorisé par l’Assemblée générale des actionnaires. Que signifie le terme « Per (price earning ratio) – ratio de capitalisation du résultat net » ? Rapport entre le cours de l’action et le résultat net par action. Il permet de comparer les valeurs des actions de différentes sociétés. Que signifie le terme « Plus-value (moins-value) d’un titre » ? Différence entre le prix de vente d’un titre et son prix d’achat. Que signifie le terme « Produits et charges non récurrents » ? C’est le montant net des éléments significatifs inhabituels, anormaux ou peu fréquents du résultat opérationnel. Q - Que signifie le terme « Quorum » ? Pourcentage minimal d’actions présentes ou représentées ayant le droit de vote exigé pour que l’Assemblée générale puisse valablement délibérer. R - Que signifie le terme « Rendement » ? Rapport entre le dividende par action et le cours de Bourse de l’action. Que signifie le terme « Report » ? Opération applicable au SRD permettant à un donneur d’ordre de reporter sa position (acheteuse ou vendeuse) d’une liquidation mensuelle à la suivante. Que signifie le terme « Résultat net » ? Bénéfice ou perte de l’entreprise après impôts sur les sociétés. Le résultat net du Groupe exclut la part du résultat net revenant aux intérêts minoritaires. Que signifie le terme « Résultat net dilué par action » ? Résultat net par action ajusté pour tenir compte de la dilution potentielle attribuable à l’exercice éventuel de droits de souscription, levées d’options d’achat, conversions de dettes ou autres titres donnant accès au capital. Que signifie le terme « Résultat net par action » ? Résultat net part du Groupe divisé par le nombre moyen d’actions de l’exercice. Les analystes financiers l’utilisent soit pour évaluer l'évolution des performances de l'entreprise sur plusieurs exercices, soit pour comparer les performances des entreprises d'un même secteur. Il est également utilisé pour calculer le PER. Que signifie le terme « Résultat opérationnel » ? Résultat net avant prise en compte du résultat financier, des impôts et de la quote-part de résultat dans les sociétés associées. Que signifie le terme « Roa (return on assets) – retour sur actifs » ? Résultat opérationnel rapporté à l’actif économique. Que signifie le terme « Roce (return on capital employed) – rentabilité des capitaux employés » ? Le ratio est calculé de la façon suivante : • résultat opérationnel des secteurs retraité (1) net d’impôt - appelé NOPAT pour Net Operating Profit After Tax, calculé sur la base d’un taux standard d’imposition de 25 % qui correspond à un taux moyen effectif normal d’imposition du Groupe ; divisé par la moyenne des actifs économiques employés (2), c’est-à-dire la somme des actifs immobilisés incorporels et corporels, des prêts et dépôts, des titres des sociétés mises en équivalence et du besoin en fonds de roulement net. (1) Il intègre l’amortissement des actifs incorporels acquis, ainsi que le résultat des sociétés mises en équivalence. (2) Moyenne entre l’ouverture et la clôture de l’exercice S - Que signifie le terme « Srd – service de règlement différé » ? Pour les valeurs les plus liquides, service payant permettant de ne régler ses achats en Bourse qu’à la liquidation mensuelle. L’action Michelin est éligible au SRD. T - Que signifie le terme « Taux de distribution » ? Pourcentage du bénéfice net distribué aux actionnaires sous forme de dividende. Que signifie le terme « Taux de rotation des actions » ? Nombre d’actions échangées durant l’exercice rapporté au nombre moyen d’actions en circulation. Que signifie le terme « Tsr (total shareholder return) – rentabilité totale pour l’actionnaire » ? Dividendes encaissés augmentés ou diminués de l’évolution de la valeur de l’action rapportés au prix d’acquisition de l’action. U - Que signifie le terme « Unité de transaction (quotité) » ? Nombre minimal d’actions requis pour une transaction de vente ou d’achat. Dans le cas de Michelin, le minimum requis est de 1 action. V - Que signifie le terme « Valeur d’entreprise » ? Utilisée pour apprécier le prix d’une acquisition ; elle est égale à la somme de la capitalisation boursière et de la dette financière nette, mesurée en principe en valeur de marché. Que signifie le terme « Valeur nominale » ? Valeur initiale d’une action fixée dans les statuts de la Société. Le capital social est le produit de la valeur nominale par le nombre d’actions. La valeur nominale du titre Michelin est de 2 €. Que signifie le terme « Volatilité » ? Taux de variation des cours d’un titre par rapport à la tendance générale du marché. Abonnez-vous En savoir plus Informations réglementées et publications En savoir plus
