Résultats du premier semestre 2017

Webcast de la conférence analystes / investisseurs

 

Résultat net de 863 millions d’€, en hausse de 12 %

Volume en croissance de 4,1 % (3,6 % à périmètre constant)

Résultat opérationnel sur activités courantes de 1,4 milliard d’€, stable, en ligne avec le plan de marche du Groupe

Guidance 2017 confirmée

 

  • Volume en croissance de 4,1 % (3,6 % à périmètre constant) sur le semestre, limitée au 2ème trimestre par les fortes anticipations d’achats du 1er trimestre :
    • Croissance des volumes Tourisme camionnette (+ 3 %) et stabilité en Poids lourd,
    • Poursuite du rebond de la demande de pneus miniers et nette reprise en première monte Génie civil et Agricole,
    • Acquisition en décembre 2016 de Levorin, producteur brésilien de pneumatiques 2 roues.
  • Effet Prix-mix positif de 1,4 %, en accélération au 2ème trimestre (+ 2,8 %) reflétant les premiers effets des hausses de tarifs et permettant de limiter, comme annoncé, l’effet net Prix-mix / Matières premières négatif à 186 millions d’€.
  • Plan de compétitivité qui compense l’inflation, comme attendu.
  • Cash flow libre de – 305 millions d’€ en ligne avec les objectifs annuels
    • Stable, hors acquisitions et intérêts capitalisés sur l’emprunt OCEANE,
    • Maîtrise du besoin en fonds de roulement face à l’impact défavorable des hausses de matières premières.

La bonne performance de Michelin, comparée à un premier semestre 2016 élevé, est conforme à sa feuille de route à l’horizon 2020. Volume en croissance, pilotage de la politique de prix, nouvelle amélioration de la compétitivité du Groupe et engagement des équipes au service du client en sont les principaux leviers. Nous confirmons aujourd’hui les perspectives que nous avions dessinées pour 2017, avec un second semestre qui bénéficiera de l’amélioration de rentabilité issue des hausses de prix.

Jean-Dominique Senard, Président

Perspectives

Sur la deuxième moitié de l’année 2017 et indépendamment des conditions hivernales à venir, les marchés de remplacement devraient être marqués par la fin du contrecoup des achats d’anticipation. La demande en première monte devrait rester bien orientée en Poids lourd, Génie civil et Agricole, l’activité Tourisme camionnette présentant une croissance moindre. Les ventes de pneumatiques pour les compagnies minières resteront dynamiques.

Compte tenu d’un impact annuel de la hausse des matières premières, estimé à ce jour à - 800 millions d’€, Michelin poursuivra le pilotage agile de ses prix, en assurant des marges unitaires constantes pour ses activités non indexées et en appliquant les clauses matières premières pour les activités indexées. Ainsi, l’effet prix-mix net des matières premières devrait être positif au second semestre.

Pour l’ensemble de l’année 2017, Michelin confirme ses objectifs de croissance des volumes en ligne avec l’évolution mondiale des marchés, de résultat opérationnel sur activités courantes supérieur à celui de 2016, hors effet de change, et de génération d’un cash flow libre structurel supérieur à 900 millions d’€.

Les chiffres

Comparaison d'une année sur l'autre

En millions d'euros 1er semestre 2017 1er semestre 2016
Ventes Nettes 11 059 10 292
Résultat opérationnel sur activités courantes 1 393 1 405
Marge opérationnelle sur activités courantes 12,6% 13,7 %
Tourisme camionnette et distribution associée 12,8% 13,8 %
Poids lourd et distribution associée 7,5% 9,9 %
Activités de spécialités 20,8% 20,6 %
Produits et charges opérationnels hors activités courantes 27 -51
Résultat opérationnel 1 420 1 354
Résultat net 863 769
Résultat par action en EUR 1 4,76 4,24
Investissements hors acquisitions 585 623
Endettement net 1 685 1 719
Ratio d'endettement net 16% 18 %
Dette sociale 4 570 5 273
Cash Flow libre 2 -305 +8
Effectif inscrit 3 112 800 112 400

1 Part du Groupe

2 Cash flow libre : Flux de trésorerie sur activités opérationnelles – flux de trésorerie d’investissements – flux de trésorerie sur les autres actifs financiers, avant distributions

3 En fin de période